Inversores: ojo con esto que es inusual
Estos días estamos viendo un movimiento muy inusual en los mercados: el abandono de Estados Unidos por parte de los inversores globales.
Aún en las peores crisis, como las del 2008, el dinero de los inversores se movió principalmente dentro de Estados Unidos. El S&P bajó un 50% pero los bonos subieron. El «quality» del «fly to quality» eran bonos del tesoro americano. Era curioso, porque en una crisis global cuyo epicentro fue Estados Unidos, los inversores se refugiaron… en Estados Unidos.
Esta vez comienza a aparecer algo distinto, único en nuestra época: las acciones, los bonos y el dólar bajan a la vez. Los inversores no se están moviendo dentro de Estados Unidos sino que se están yendo.
Podemos especular con las causas de este fenómeno: la guerra comercial, los ataques de la administración a la Fed, la incertidumbre por el cambio permanente de reglas y discursos, etc. La verdad es que no lo sabemos, pero lo cierto es que está ocurriendo.
Por ahora es un movimiento pequeño y que tal vez se revierta en los próximos días, semanas o meses. O tal vez sea el inicio de algo más grande. En todo caso es algo a lo que hay que prestarle atención porque trastoca muchas cosas que como inversores damos por sentadas.
Por ejemplo, muchos bancos recomiendan para bajar la volatilidad, fondos que mezclan acciones con bonos. Como buenos talebianos en Baikal venimos advirtiendo desde hace años sobre el peligro de estos fondos: funcionan cuando los bonos y las acciones tienen correlación negativa, pero no cuando realmente las papas queman. Y ahora están empezando a quemar. Es decir, lo que fue refugio en las últimas crisis tal vez no sea refugio en esta.
En el Club de Inversores de Baikal seguimos de manera continua estos temas. De vez en cuando hacemos algún curso resumido para sintetizar las ideas principales y formularlas de manera simple e introductoria.
La semana que viene comienza uno de estos cursos, que se llamará «Economía Global para Inversores». En el curso vamos a explicar el contexto de la situación actual, cómo llegamos hasta aquí, qué puede pasar y cómo cuidarse y aprovechar esta coyuntura.
Si se quieren sumar al curso corto, lo pueden hacer aquí: https://institutobaikal.com/situacion-economica-global/.
Si quieren sumarse al Club de Inversores, que incluye el curso y todo lo que hacemos para inversores y muchas otras cosas, pueden hacerlo aquí: https://institutobaikal.com/club-de-inversores/.
Los espero,
Emiliano