Sé temeroso cuando todos son ambiciosos y sé ambicioso cuando todos son temerosos. Esa fue una de las principales enseñanzas de Ben Graham a Warren Buffett, quien se convirtió en el inversor más importante de la historia.

Fácil de decir, difícil de hacer. ¿Por qué? Porque cuando todos son ambiciosos a nosotros también nos da ambición y cuando todos son temerosos a nosotros también nos da miedo. Las emociones contagian y mantener el pensamiento independiente es más difícil de lo que parece.

Hoy China es un claro caso donde casi todos son temerosos. “Mercado ininvertible”, “el gobierno comunista está destruyendo las empresas”, “viene la guerra con Estados Unidos”, “van a invadir Taiwan”, “explotó la burbuja y vienen 3 décadas de deflación, como pasó en Japón”, “la población está colapsando”, “China se va a hacer vieja antes de hacerse rica” y sigue la lista.

Pero la pregunta adecuada para un inversor no es si estas malas noticias existen sino cuán “metidas” ya están en el precio de los activos. Siempre la pregunta es esa, tanto de lo bueno como de lo malo. Y la verdad es que las malas noticias están bastante metidas en los precios de los activos chinos.

Hoy en China los inversores ven el vaso medio vacío.

Esto no es garantía de nada. Siempre pueden aparecer peores noticias, siempre puede durar o empeorar el pesimismo. Pero hoy, si lo miramos con el lente de la historia, los activos de China parecen estar baratos.

Por eso desde la próxima semana vamos a hacer un taller para repasar las principales empresas en las que se puede invertir en China.

Son empresas que venimos siguiendo en el Club de Inversores de Baikal desde hace años, pero ahora vamos a hacer este taller resumido para quienes quieran tener un pantallazo general.

Este taller no significa para nada una recomendación de invertir en empresas de China. Los activos baratos siempre pueden seguir bajando de precio y llegar a cero.

Pero, para quienes quieren ser ambiciosos cuando todos son temerosos, este puede ser un momento a evaluar.

El taller es por Zoom y las clases se pueden ver luego por video.